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期市感悟 期货风险防范

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1 期市感悟 期货风险防范 于 周四 六月 07, 2012 1:40 pm

股票期货配资达人

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一.期货交易的风险

  期货市场的风险是客观存在的,它体现了市场风险的共性。在任何市场中,都存在由于不确定性因素而导致损失的可能性,也有来自期货交易内在的个性。引发期货市场风险的主要成因有价格波动、交易者的非理性投机、市场机制的不够健全及保证金交易的杠杆效应。其中,保证金交易的杠杆效应就是期货交易所特有的因素。

  风险类别 产生原因 防范措施

  经纪委托风险 客户在选择和期货经纪公司确立委托过程中产生的风险 仔细考察、慎重决策,挑选有实力、有信誉的公司

  流动性风险 由于市场流动性差,期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险 注意市场的容量,研究多空双方的主力构成,以免进入单方面强势主导的单边市

  强行平仓风险 期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足;客户委托的经纪公司的持仓总量超出一定限量 时刻注意自己的资金状况

  交割风险 当合约到期时,所有未平仓合约都必须进行实物交割 在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓

  市场风险 市场价格的波动 及时关注市场价格

  二、投资者如何控制风险

  1.资金管理要领

  资金管理事关交易者在期货市场的生死存亡,以下要领是每位交易者都应牢记的:

  (1)总投资额必须限制在全部资本的50%以内。

  交易者投入的交易资金不应该超过其总资本的一半,另一半是在交易不顺或临时支用时的备用金。

  (2)每次交易的总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。

  这一点是交易者设置止损指令极为重要的出发点。

  2.决定头寸(持仓合约)的大小

  通常每笔交易的金额为总资本的20%。

  3.分散投资与集中投资

  在投资方式上,分散与集中的结合相当重要。分散投资是限制风险的一个办法,但如果在同一时刻把交易资金散布于太多市场,其中为数不多的几笔盈利,会被大量的亏损交易冲抵掉。成功的交易者通常把资金集中在少数几个市场上,只要所选择的市场之间的相关性小并且趋势良好,就能取得分散投资的功效。

  4.设置保护性止损指令

  目前国内的期货交易中不能直接使用保护性止损措施,交易者可通过反向的限价(平仓)指令来设置保护性止损指令。

  5.报偿 — 风险比

  为了更准确的捕捉市场信息,交易者有时会进行一些尝试性的交易。这些交易通用的标准是3比1,即其获利的潜力至少必须3倍于可能的亏损。

  三、交易所的风险管理措施

  1.保证金制度

  保证金制度就是在期货交易中,每一个交易者必须按所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5%-10%)缴纳少量资金,作为履行期货合约的财力担保,并视期货价格变动情况确定是否追加资金,以使保证金水平保持在相应的水平之上。这从制度上保证了参与期货交易的每一个交易者履行合约的诚信。

  2.涨跌停板制度

  涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度,超过这个幅度的报价将被视为无效,不能成交。这是与保证金制度相配套的重要的风险管理制度,它最低限度保证每一个交易者的保证金能抵御一天的交易风险,从理论上期货交易的交易风险被控制在最低限度。

  3.持仓限额制度

  持仓限额制度是指期货交易所为防范操纵市场价格的行为,防止期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额,交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。这是交易所控制市场风险程度的,防范风险扩大的重要措施。

  4.大户报告制度

  大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上(含本数)时,会员或客户(通过经纪会员)应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。这是与持仓限额制度紧密相关的防范大户操纵市场价格、控制市场风险的重要制度。

  5.强行平仓制度

  强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足,或者当会员或客户的持仓数量超出规定的限额时,交易所或期货经纪公司为了防止风险进一步扩大,实行强制平仓的制度。这是交易所或期货经纪公司控制市场风险,化解市场风险的重要制度。

  另外,与控制风险相关的制度还有每日无负债结算制度和风险准备金制度。

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